La política monetaria en la unión europea. Joaquin Pi Anguita. Curso de Doctorado Los acuerdos Plaza y Louvre .Joaquin Pi Anguita

Título del curso: POLÍTICA MONETARIA EN LA UNIÓN EUROPEA
Profersor: Joaquín Pi Anguita
Número de créditos: 4
Tipo: Fundamental

OBJETIVOS DEL CURSO

Análisis de la teoría de la integración monetaria y áreas monetarias óptimas, aplicando estos conocimientos teóricos al estudio del
proceso de integración monetaria en la Unión Monetaria Europea.

TEMARIO

- Teoría de la integración monetaria.

- Política fiscal y unión monetaria.

- El mecanismo de transmisión de la política monetaria.

- El SEBC el Banco Central Europeo y la inflación.

- La política monetaria europea

Tema 1. Teoría de la Integración Monetaria.

Contenido del tema. Analizar:

- la teoría de las áreas monetarias óptimas.
- los beneficios derivados de crear una unión monetaria.
- los costes derivados de crear una unión monetaria.

BIBLIOGRAFÍA

* De Grauwe, P. (1994), Teoría de la Integración Monetaria: Hacia la Unión Monetaria Europea, Madrid, capítulos 1 y 2.

*¿Aumentan los tipos de cambio fijos el comercio internacional?
Rafael Moreno, "Does Pegging Increase International trade?", FRBSF Economic Letter 29-9-2000. http://www.frbsf.org/econrsrch/wklyltr/2000/el2000-29.html

* ¿Debe el Reino Unido implantar el euro?
- The Economist Five tests and a funeral. 1 mayo 2003. http://www.economist.com/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=1752320

* - An assessment of the five economic tests - executive summary. HM Treasury
http://assessment.treasury.gov.uk/page_02.html#5A

*OPTIMUM CURRENCY AREAS, Robert A. Mundell , Extended version of a luncheon speech presented at the "Conference on Optimum Currency Areas," Tel-Aviv University, December 5, 1997.

*A Theory of Optimum Currency Areas (in Communications) Robert A. Mundell The American Economic Review, Vol. 51, No. 4. (Sep., 1961), pp. 657-665.

Stable URL: http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28196109%2951%3A4%3C657%3AATOOCA%3E2.0.CO%3B2-V

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*Currency Areas, Common Currencies, and EMU (in Common Currencies Versus Currency Areas) Robert A. Mundell

The American Economic Review, Vol. 87, No. 2, Papers and Proceedings of the Hundred and Fourth Annual Meeting of the American Economic Association. (May, 1997), pp. 214-216.

Stable URL: http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28199705%2987%3A2%3C214%3ACACCAE%3E2.0.CO%3B2-A
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*Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates

R. A. Mundell The Canadian Journal of Economics and Political Science, Vol. 29, No. 4. (Nov., 1963), pp. 475-485.

Stable URL: http://links.jstor.org/sici?sici=0315-4890%28196311%2929%3A4%3C475%3ACMASPU%3E2.0.CO%3B2-I
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* Frankel J. and A. Rose (1996): The Endogeneity of the Optimum Currency Area Criteria, NBER Working Paper 5700.

Tema 2. La política fiscal en la unión Europea

Contenido del tema. Analizar

- El papel de la política fiscal en las uniones monetarias.
- El pacto de Estabilidad y Crecimiento.

BIBLIOGRAFÍA

*The Stability and Growth Pact neglects the policy-mix between national fiscal policies and the common monetary policy by Peter Bofinger, Universität Würzburg and CEPR

*THE ECB AND THE STABILITY AND GROWTH PACT by Guillermo de la Dehesa ,Chairman of the CEPR, Centre for Economic Policy Research. Chairman of the OBCE, Observatorio del Banco Central Europeo (Spanish ECB watcher)

*The Stability and Growth Pact (SGP) facing its toughest challenge since its genesis by Gustav Adolf Horn

*THE STABILITY AND GROWTH PACT: TIME TO RETHINK? by Charles Wyplosz, Graduate Institute of International Studies, Geneva and CEPR

Lecturas en The Economist

- Tensiones sobre la política fiscal 6 meses antes de la introducción del euro:
(Spotting the cracks, The Economist, 19-7-2001)
http://www.economist.com/agenda/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=699280

- Problemas con el pacto de estabilidad y crecimiento en contexto de recesión actual.
"Fiscal policy in the euro area Eichel rocks (and rolls)" The Economist, 23-8-2001.
http://www.economist.com/displaystory.cfm?story_id=752020

-Las restricciones en la política fiscal europea pueden dañar la salud económica.
"Scrap the stability pact" The Economist 23-8-2001
http://www.economist.com/displayStory.cfm?Story_id=748898

-La Comisión avisa a Alemania sobre un déficit excesivo
"Euro´s Stability Pact" (31-1-2002)
http://www.economist.com/printedition/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=965917

-¿Amonestación a Alemania?
-"Europe's stability pact Until next time" The Economist 14-2-2002
http://www.economist.com/printedition/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=987851

"The EU stability pact Promises, promises, fudge, fudge". The Economist 14-2-2002
http://www.economist.com/printedition/displayStory.cfm?Story_id=988063

-Problemas para Portugal
The euro-zone's stability pact. Rules are made to be bent, aren't they?
Jul 25th 2002 | BRUSSELS. The Economist. http://www.economist.com/background/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=1247238

-La caida de las bolsas pone en tensión el pacto de estabilidad:
Catch 2002. 19 de septiembre de 2002, The Economist
http://www.economist.com/printedition/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=1338679

-Están impidiendo los altos déficit presupuestarios una política monetaria expansiva del BCE?
http://www.economist.com/agenda/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=1400470
The Economist Oct 18th 2002

Tema 3. El mecanismo de transmisión de la politica monetaria

Contenido del tema. Analizar

- El mecanismo de transmisión de la política monetaria: Teoría.
- El mecanismo de transmisión de la política monetaria: En la eurozona.

Journal of Economic Perspectives. F. Mishkin, "Symposium on the Monetary Transmission Mechanism", 9-4, Fall 1995

Journal of Economic Perspectives. J. Taylor, "The Monetary transmission Mechanism: An Empirical Framework". 9-4, Fall 1955

The transmission mechanism of monetary policy. The Monetary Policy Committee Bank of England
http://www.bankofengland.co.uk/montrans.pdf

Federal Reserve Bank of San Francisco
http://www.frbsf.org/publications/federalreserve/monetary/formulate.html

La transmisión de la política monetaria en la zona del euro
Boletín Mensual del Banco Central Europeo. Julio 200. (descarga en la Web del Banco de España)

Resultados recientes sobre la transmisión de la política monetaria en la zona del euro. Boletín Mensual de Banco Central Europeo. Octubre 2002. (descarga en la Web del Banco de España)

Tema 4. El SEBC, el Banco Central Europeo y la inflación.

-"La inflación, una variable clave para la política monetaria del BCE", BCE, Eugenio Domingo Solans

-¿Deberían intervenir los bancos centrales para apoyar el euro?
Rescuing the euro M ay 11th 2000 From The Economist print edition
http://www.economist.com/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=333787

-Este artículo alega que existe un potencial claro para una política de tipo de cambio activa del BCE sin
amenazar la estabilidad de precios. Con intervenciones esterilizadas el BCE puede evitar una apreciación
real del euro.
OPTIONS FOR THE EXCHANGE RATE MANAGEMENT OF THE ECB, Economic Affairs Series,
ECON 115 EN (PE 168.283) - September 1999

-Artículo que apoya la existencia de una relación entre independencia del banco central y menos inflación:
British Central Bank Independence and Inflation Expectations, Federal Reserva Bank of San Francisco
Economic Letter, 28-10-97,

- Economics focus, How low can you go? Nov 9th 2000, From The Economist print edition, Central banks
disagree on the rate of inflation to aim for. http://www.economist.com/printedition/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=418364

-Martin Feldstein (1997): "The Political Economy of European Economic and Monetary Union: Political Sources of an Economic Liability," Journal of Economic Perspectives (Fall 1997), pp. 23-42.

-Martin Feldstein (2000): "The European Central Bank and the Euro: The First Year."

-Michael Bordo and Lars Jonung (1999): "The Future of EMU: What Does the History of Monetary Unions Tell Us?"

-America's Historical Experience with Low Inflation J. Bradford DeLong.
http://econ161.berkeley.edu/Econ_Articles/woodstock/woodstock4.html

Tema 5. La política monetaria europea

- Boletín mensual del Banco Central Europeo, noviembre 2000, Los dos pilares de la estrategia monetaria
del BCE, pág 51 y ss.

- Articulo que aborda los problemas de poner en la práctica la política monetaria. Carl E. Walsh The Science (and Art) of Monetary Policy FRBSF Economic Letter 2001-13; May 4-5-2001.
http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2001/el2001-13.html

-Artículo que responde a la pregunta ¿Esta perdiendo eficacia la política monetaria?
Economics focus. A blunt tool Jun 28th 2001 From The Economist print edition. Reproducido abajo.
http://www.economist.com/library/focus/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=677750

-¿Peligro de deflación en Alemania? The Economist. Summer Cancel. 1 mayo 2003.http://www.economist.com/printedition/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=1752417

-COnferencia de Duisenberg sobre las divergencias de precios en la eurozona. Are different price developments in the euro area a cause for concern 2000(Reproducido abajo)

-Artículo que responde a la pregunta ¿Esta perdiendo eficacia la política monetaria?
Economics focus. A blunt tool Jun 28th 2001 From The Economist print edition
http://www.economist.com/library/focus/PrinterFriendly.cfm?Story_ID=677750