-Para epígrafes a,b,c,
repasar los conocimientos de primer curso. Por ejemplo en el libro Introducción
a la Economía de Gregory Mankiw, McGraw Hill 1998, Páginas, 544-546 y
640-647.
-Para el epígrafe d: Boletín mensual
del Banco Central Europeo, noviembre 2000, Los dos pilares de la
estrategia monetaria del BCE, pág 51 y ss. Reproducido aquí.
1. Definición. El dinero es el conjunto de activos que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios.
2. Funciones. El dinero desempeña tres
funciones en una economía:
Unidad de cambio. Es el artículo que el
comprador entrega al vendedor a cambio del bien o servicio
adquirido.
Unidad de medida. Es unidad
en que se expresan los precios de los bienes y servicios y en la
que se expresan las deudas.
Depósito de valor. El dinero
por ser un activo puede utilizarse para posponer poder
adquisitivo hacia el futuro.
3. Tipos de dinero: Hay dos tipos de
dinero (actualmente se utiliza dinero fiduciario; sin embargo, en otros
períodos históricos se ha utilizado dinero mercancía-patrón oro):
Dinero mercancía. El dinero
mercancía es aquel que tiene valor intrínseco, es decir, tiene
valor aunque no se utilice como dinero.
Dinero fiduciario. No tiene
valor intrínseco y utiliza como dinero por imperativo legal.
4. La medición de la cantidad de dinero. ¿Por qué es
importante medir correctamente la cantidad de dinero?
-La cantidad de dinero está
correlacionada con variable claves de la economía, como actividad económica,
tipo de cambio, etc. Si controlamos la cantidad de dinero, podemos pensar
que podremos
controlar esas variables. Pero, ¿y si se rompe esa relación entre cantidad
de dinero y variables clave de la economía?
By the early 1990s, the
relationship between M2 growth and the performance of the
economy also had weakened. Interest rates were at the lowest
levels in more than three decades, prompting some savers to
move funds out of the savings and time deposits that are part
of M2 into stock and bond mutual funds, which are not included
in any of the money supply measures. Thus, in July 1993, when
the economy had been growing for more than two years, Fed
Chairman Alan Greenspan remarked in Congressional testimony
that "if the historical relationships between M2 and nominal
income had remained intact, the behavior of M2 in recent years
would have been consistent with an economy in severe
contraction." Chairman Greenspan added, "The historical
relationship between money and income, and between money and
the price level have largely broken down, depriving the
aggregates of much of their usefulness as guides to policy. At
least for the time being, M2 has been downgraded as a reliable
indicator of financial conditions in the economy,
and no single variable has yet been identified to take its
place." (frbny)
-Para medir la cantidad de dinero
existente en una economía se presenta el problema de que no es fácil trazar
una línea divisoria clara entre el dinero y los demás activos. En principio
existen dos enfoques para medir el dinero:
Enfoque empírico: El dinero es el
activo o conjunto de activos que está relacionado históricamente con las
variables clave de la economía.
Enfoque teórico: El dinero es el activo
que se utiliza como medio de cambio.
-Por ello, existen varias definiciones de la cantidad de dinero u oferta
monetaria. La definición más simple de oferta monetaria es (es una
definición que se ajusta al enfoque teórico):
M1=efectivo en manos del público + depósitos a la
vista
-El efectivo en manos del público son las monedas y billetes fuera
de los bancos y los depósitos a la vista son los saldo en cuentas
bancarias que los individuos pueden retirar a través de cheques.
1. La cantidad de dinero es una variable económica clave y como todas las
economías modernas utilizan un sistema monetario fiduciario, es necesario
que exista un organismo encargado de regular la cantidad de dinero que hay
en la economía. Este organismo es el banco central.
2. El banco central tiene como función
principal controlar la oferta monetaria. Las decisiones que el banco central
toma sobre la oferta monetaria es lo que se denomina la política monetaria.
3. Los bancos centrales tienen a su
disposición tres instrumentos para el control de la oferta monetaria
Las operaciones de mercado
abierto. Son compraventas de bonos del estado por parte del
banco central. Las compras de bonos aumentan la oferta monetaria
y las ventas de bonos reducen la oferta monetaria.
El tipo de descuento. Es el
tipo de interés al que el banco central concede préstamos a os
bancos comerciales.
El coeficiente de reservas. Es el
porcentaje de los depósitos que los bancos deben mantener como
reservas
4. En el cuadro de abajo se resume como los bancos centrales utilizan
los tres instrumentos para aumentar o descender la oferta monetaria.
Explique cada caso.
